高盛：维持比亚迪股份买入评级 看好未来增长潜力

摘要： 高盛：维持比亚迪股份买入评级 看好未来增长潜力！高盛发布研报维持比亚迪股份“买入”评级，目标价437港元。报告指出，比亚迪通过技术领先和成本降低推出新车型，助力利润增长。预计202...

高盛：维持比亚迪股份买入评级 看好未来增长潜力！高盛发布研报维持比亚迪股份“买入”评级，目标价437港元。报告指出，比亚迪通过技术领先和成本降低推出新车型，助力利润增长。预计2025年经营现金流将达到1620亿元人民币，较2024年的1330亿元人民币有所增加。这主要得益于净利润增长36%以及营运资金的正向变动。由于资本支出预计与2024年持平，约为1000亿元人民币，预测2025年自由现金流将增至620亿元人民币，高于2024年的360亿元人民币。

对于2025年的展望，高盛预计比亚迪销量将达到550万辆，同比增长29%。其中，国内市场的销量预计为490万辆，基于中国新能源汽车总销量1400万辆，比亚迪将占据35%的市场份额；海外市场销量预计为60万辆。毛利率和净利率将持续改善，分别提升0.3个百分点和0.5个百分点。这是因为公司持续的成本控制措施和规模经济效应有助于抵消市场竞争压力。